下逛扩产帮力订单高增浮选机龙头出海前景广漠

　　公司发布股权激励打算，彰显对将来成长的决心。公司2026年6月发布通知布告，股权激励授予价钱13。65元/股，业绩查核方针2026-2028年利润总额复合增加率不低于10%、且不低于同业业平均程度或对标企业75分位值，充实彰显公司对将来成长的决心。

　　公司是国内浮选机龙头企业，实现从160m³到800m³全系列自从可控，多项产物达到国际领先程度。公司大型浮选机正在国内市场拥有率较高，2020年-2025年公司矿山配备收入从2。96亿元增加到10。01亿元，CAGR达27。59%；磁性材料收入2025年达到3。03亿元，占营收比沉23。20%，形成公司另一不变收入来历。

　　下逛矿业龙头扩产提速，订单支持无力。2020年-2025年全球次要矿山企业本钱开支从301亿美元增加到573亿美元，CAGR约13。74%。按照彭博，估计2026年全球次要矿山企业本钱开支将增加18。67%到680亿美元。浮选工艺做为煤炭和有色金属等各类矿山选矿的次要体例，将充实受益于矿山本钱开支的增加。此外，全球矿山档次正趋向性下滑，智利铜矿分析档次由2015年的0。77%降至2025年的0。63%，累计下滑0。14%；中国铜矿出矿档次由2016年的0。79%降至2025年的0。57%，累计下滑0。22%。现实订单层面来看，公司合同欠债从2020年0。9亿元增加至2025年7。7亿元，2026Q1合同欠债高达9。0亿元，彰显订单高景气。

　　估计公司26-28年归母净利润为1。59、2。38亿元，对应PE别离为23/19/16倍。考虑到全球矿山本钱开支撑续提拔带动矿山配备需求上行，赐与公司26年27xPE，方针价22。17元，赐与公司“买入”评级。