通用从动化苏醒强劲新兴营业高速增加

　　8 月 28 日，公司披露 2026 年半年报，2026H1 实现营收 246。8亿元，同比+20。3%，归母净利润 28。1 亿元，同比-5。4%，毛利率29。7%，同比-0。5pct，业绩同比下滑次要受新能源汽车营业同比大幅下滑、汇率波动导致公司持有的海外基金公允价值变更收益同比削减等要素影响。26Q2 公司实现营收 145。3 亿元，同比+26。0%，归母净利 18。0 亿元，同比+9。1%，毛利率 30。2%，按照 MIR，26H1 公司通用伺服/变频器/小型 PLC 市占率别离为35。2%/20。6%/14。6%，持续连结市场领先地位。26H1 公司工业从动化取数字化营业实现停业收入 135 亿元，同比+29%，毛利率 41。4%，同比持平，通用从动化/电梯实现营收110/24 亿元，同比+36%/+5%，从动化营业加快增加次要系：①AI 相关财产投资添加、下逛出口拉动及焦点配备国产化率提拔等要素带动市场需求回暖； ②公司凭仗多产物处理方案劣势抢抓行业布局性机缘。子公司结合动力 26H1 实现营收约 95 亿元，同比+4%，归母净利润-0。9 亿元，同比-116%，毛利率 12。8%，同比-3。9pct，次要系客户布局和产物布局变化、大商品价钱上涨的配合影响所致。跟着公司 26H2 产物部门顺价&海外市场冲破，我们估计利润无望好转。公司积极推进智能底盘等计谋营业量产落地，自动悬架液压泵产物已实现 SOP 放量、自动不变杆已获从机厂定点，并前瞻结构适配下一代 AI 数据核心的办事器电源营业，无望建立新增加曲线。26H1 公司新兴营业实现营收 14。7 亿元，同比+96%，次要系工业机械人&储能营业高增。①人形机械人：完成产物预研到贸易化的冲破，发布量产版七度仿生臂，无框电机等产物外行业头部人形零件厂实现小批量使用，泛人形处理方案样机已开辟完成并正在客户工业场景鞭策试机验证；②储能：国内成功并网多个 GW/MW 级构网及调频项目，印度 Adani 2。6GW 超大规模储能项目成功交付。公司工控、新能源汽车营业份额领先，持久拓品类、国际化、数字化、能源办理、具身智能等计谋结构无望持续打开成漫空间，估计公司 26-28 年实现归母净利润 59。4/71。5/85。3 亿元，同比+18/20/19%，现价对应 PE 为 28/24/20 倍，维持“买入”评级。证券之星估值阐发提醒汇川手艺行业内合作力的护城河优良，盈利能力优良，营收获长性优良，分析根基面各维度看，估值合理。更多以上内容取证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目标正在于更多消息，证券之星对其概念、判断连结中立，不应内容（包罗但不限于文字、实正在性、完整性、无效性、及时性、原创性等。相关内容不合错误列位读者形成任何投资，据此操做，风险自担。股市有风险，投资需隆重。如对该内容存正在，或发觉违法及不良消息，请发送邮件至，我们将放置核实处置。如该文标识表记标帜为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。